MTG раскрыла «Радугу ТВ»

MTG раскрыла «Радугу ТВ«

Оператор спутникового телевидения «Радуга ТВ» (70 тыс. подписчиков) стоит $ 45 млн, следует из отчетности его покупателя — шведской Modern Times Group (MTG). Тем самым MTG оценила одного абонента почти в $ 643. Однако оценка «Радуги ТВ» не показательна для других операторов спутникового ТВ, например «Триколора ТВ«, на покупку которого претендует «Газпром-медиа». У «Радуги ТВ» и «Триколора ТВ» принципиально разные бизнес-модели.
О покупке MTG (в России также владеет 38,9% акций холдинга «СТС Медиа») 50% люксембургской Raduga Holdings S.A., учредителя российского ООО «Далгеоком«, оказывающего услуги спутникового оператора под брендом «Радуга ТВ«, «Ъ» сообщал еще 9 февраля. Сделка была денежной, но ее сумма тогда не раскрывалась. В опубликованном годовом отчете MTG призналась, что заплатит за 50% компании $ 22,5 млн (сделка еще не закрыта), то есть вся «Радуга ТВ» оценена в $ 45 млн.
ООО «Далгеоком» начало оказывать услуги спутникового ТВ-вещания в феврале 2009 года. Сигнал распространяется более чем на 90% территории России. Финансовые показатели не раскрываются. По итогам 2009 года доля компании на рынке платного ТВ, по данным iKS-Consulting, составляла менее 1%. Для сравнения: аналогичный показатель работающей тоже в сегменте спутникового ТВ Национальной спутниковой компании (НСК; оказывает услуги под брендом «Триколор ТВ«) — 19%, «НТВ-Плюс» — 3,3%, Orion Express — также менее 1%.
Бенефициарами «Далгеокома» участники рынка называют группу физических лиц, в числе которых гендиректор компании Ростислав Громова (сам он это не комментировал). Вчера господин Громов отказался комментировать и сумму сделки.
Ранее опрошенные «Ъ» эксперты оценивали стоимость «Радуги ТВ» в одну-две годовых выручки, то есть в 250-500 млн руб. ($ 8,6-17,2 млн по вчерашнему курсу Центробанка). Гендиректор «НТВ-Плюс» Дмитрий Самохин затруднился оценить, насколько адекватна заявленная сумма сделки. «Компания не раскрывает финансовые показатели — не ясно, какие у нее EBITDA и долг, а это сильно влияет на стоимость актива»,— отмечает он.
По итогам прошлого года «Радуга ТВ» обслуживала 70 тыс. абонентов. Исходя из суммы сделки, одного абонента оператора оценили в $ 642,9. По мнению аналитика iKS-Consulting Елены Крыловой, это адекватная цена. «Среднее ARPU операторов платного телевидения по итогам первого квартала равнялось 118 руб., но у «Радуги ТВ» этот показатель значительно выше — более 300 руб. (месячная стоимость стандартного пакета каналов для подписчиков.— «Ъ»)»,— объясняет она. Госпожа Крылова оценивает стоимость одного абонента кабельных операторов в $ 200-250.
В прошлом году «Газпром-медиа» (контролирует «НТВ-Плюс«) объявила о намерении купить контрольный пакет НСК (см. «Ъ» от 16 сентября 2009 года). Сделка еще не закрыта, ее сумма не раскрывалась. По итогам июня прошлого года, у НСК было 5 млн клиентов, из них 3,7 млн были платными абонентами. Исходя из суммы, которую MTG заплатит за одного абонента «Радуги ТВ«, стоимость НСК можно оценить в $ 2,4 млрд. Но Елена Крылова оценивает одного абонента НСК значительно дешевле, чем у «Радуги ТВ«: примерно в $ 120. «У компаний разные бизнес-модели. В отличие от «Радуги ТВ«, НСК изначально работала без абонентской платы, а сейчас ARPU этого оператора составляет 60-70 руб.»,— говорит она. Исходя из этого стоимость всего «Триколора ТВ» летом прошлого года составляла $ 444 млн.